A股三大指数集体上涨，创业板指涨逾1%。盘面上，贵金属、黄金概念、远程办公、ERP概念、财税数字化、珠宝首饰、互联网服务、盲盒经济、重组蛋白、生物识别、跨境支付等位于涨幅榜前列，银行、铁路公路、航运港口、酿酒行业、工程咨询服务等表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指上涨0.30%，报3286.44点；深成指上涨0.72%，报9852.09点；创业板指上涨1.05%，报1934.05点；科创50指数上涨0.93%，报1018.02点；北证50指数上涨1.27%，报1345.79点。全市场上涨个股有4045家，下跌个股有1167家，76只股涨停。两市半日合计成交6291亿。
今日要闻
美国以关税手段胁迫其他国家限制对华经贸合作 商务部回应
中方尊重各方通过平等磋商解决其与美方的经贸分歧。中方认为，各方在“对等关税”问题上应站在公平正义的一边，应站在历史正确的一边，应捍卫国际经贸规则和多边贸易体制。需要特别指出的是，中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。如果出现这种情况，中方绝不接受，将坚决对等地采取反制措施。中方有决心有能力维护自身权益。
4月LPR保持不变：1年期3.1% 5年期以上3.6%
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。2024年11月以来，两个期限品种LPR已连续6个月保持不变。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降35个基点和60个基点。
买买买！知名QFII持仓曝光 中东土豪加仓“大矿主”鑫策略
截至2025年一季度末，QFII期末持仓数量及持仓市值环比均有所提升，持仓市值超过5亿元的有紫金矿业、中国西电、华测检测等，其中中国西电持仓数量大幅提升。从2025年一季度末QFII的持仓比例来看，截至2025年4月20日，45股前十大流通股东均有QFII身影，其中20股获持仓超1%，星宸科技、阳光乳业、华测检测等7股持仓超过3%。
刘煜辉最新发声！“珍惜中国核心资产倒车接人的重要机会”
中国首席经济学家论坛理事刘煜辉称，所谓“黄金十年”，黄金未来中长期空间还很大，现在依然是一个很好的买点。对中国核心资产而言，应该珍惜每一次中美间激烈博弈、碰撞的时机，这是中国核心资产倒车接人的机会。
机构观点
华泰证券：防御型资产及政策对冲方向仍为A股短期主线
华泰证券发布A股策略研报称，本周中美关税扰动压制市场风险偏好，资金交投相对清淡，沪深两市成交额回落，A股或处于震荡歇脚期：二季度经济走势波折预期下，投资者对政策对冲预期强化，此外，逆势资金托底力量延续，底部位置仍有支撑，但上行动力仍待凝聚，破局点或在于后续政策定调、科技产业周期的催化。配置上，防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线，红利资产中，交运、保险、通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位；政策对冲端，关注内需等方向中景气改善的方向。此外，当前科技调整相对充分，随着后续风险偏好修复，可适当布局具备一定产业催化的超跌方向。
华安证券：市场震荡之势短期内仍将延续
华安证券指出，4月第3周市场高位震荡。行业表现上，继续呈现出消费板块的内部轮动之势、同时出现了向滞涨板块补涨扩散的现象；市场高位震荡后持续缩量，银行等红利板块领涨；成长科技重新回归弱势、跌幅居前。往后展望，市场震荡之势短期内仍将延续，同时考虑到消费板块大部分行业已经有过轮动表现，如出行链近两周表现较好但也出现兑现迹象，医药同样经历过轮动行情，因此我们将出行链和医药调出推荐。后市建议关注三条主线：1）政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电。2）震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。3）继续看好中长期贵金属价格和股价表现。
国金证券：看好未来几年工程机械内需迎来复苏上行期
国金证券指出，3月挖机内销同比+28.5%，履带起重机为首的部分非土方板块内销开始回暖。看好未来几年工程机械内需迎来复苏上行期，有望带动工程机械公司业绩增长。重点关注工业母机，中国国际机床展览会（CIMT）有望带动板块关注度提升。近期贸易摩擦加剧，建议重点关注工业母机领域头部企业。
中信建投：稀土供需格局向好，关税战背景下攻守兼备
中信建投研报表示，美国本土稀土公司MP Materials确认，由于卷入贸易冲突，占公司营收的大头——向中国出口稀土精矿的业务已经因“不具商业可行性”陷入停滞。MP Materials希望打造美国本土稀土产业链，但海外构建完整稀土产业链时间不容小视，短期仍主要依赖中国，中国拥有全球约90%的稀土冶炼分离、磁材生产产能。2024年中国进口稀土13.3万吨，其中稀土金属化合物7.73万吨，主要来自缅甸、老挝、马来西亚，进口稀土金属矿5.56万吨，几乎全部来自美国，百川计算实际折算氧化镨钕约为4500吨。供给端，预计2025年美国稀土精矿对中国出口停滞，东南亚稀土供给存在收紧可能，国内加强稀土生产、出口双重管制，需求端人形机器人需求放量元年。关税战背景下，稀土攻守兼备，建议持续关注。
银河证券：我国货币政策将在二季度逐步走向实质性宽松
银河证券认为，内外兼顾下，中国货币政策将在二季度从宽松的序曲渐进走向实质性宽松，配合财政政策协同发力。货币政策优先目标将逐步过渡到经济增长和充分就业，结构与总量工具将双重发力。25—50BP降准很有可能在4月中央政治局会议前后落地，20BP左右的降息也可能在5月或者6月到来。3月MLF（中期借贷便利）的续作时隔一年重回净投放，当月买断式逆回购同样实现净投放，这是重要的政策信号，代表流动性已掠过最紧张时刻，是货币重启宽松的序曲。当下的货币政策就像站在十字路口，二季度将逐步完成切换，走向实质性宽松。
中信证券：黄金有望继续上行
中信证券研报指出，特朗普关税政策出台引发的流动性危机是此前黄金价格大幅下行的原因。地缘政治扰动催化全球央行及市场的黄金需求。特朗普政府后续的举动仍有极大不确定性，黄金价格仍可能波动较大，但特朗普政府对美元体系的信用损伤是不可逆的，这将使得黄金的货币属性加强，价格中枢上行。中性假设条件下预期2025年年中金价有望达到3337美元/盎司，在乐观和悲观假设下则分别可能达到3620美元/盎司和3081美元/盎司。
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